Subjektai, veikiantys realiame arba finansiniame ekonomikos sektoriuje, gana dažnai patenka į obligacijų rinką. Čia jie naudoja specialią pinigų sutelkimo priemonę, kuri turi nemažai reikšmingų pranašumų. Pažvelkime atidžiau, kas yra garantuotos paskolos.
Bendra informacija
Obligacija yra vertybinis popierius. Tai patvirtina savininko teisę gauti lėšas ar nuosavybę iš išduodančiojo subjekto.
Obligacija yra vertybinis popierius, kuriame nustatoma konkreti pinigų pervedimo data. Subjektas, kuriam reikia paskolos, išduoda tam tikrą jų kiekį. Jis vadinamas emitentu. Paskolos obligacijos leidžia:
- Gaukite didelę lėšų sumą.
- Įgyvendinti didelio masto investicinius projektus. Tai neleidžia obligacijų savininkams kištis į finansinės ir ekonominės veiklos valdymą.
- Kaupkite lėšas iš privačių investuotojų.
- Gaukite finansųišteklius iš organizacijų pakankamai ilgą laikotarpį geromis sąlygomis, atsižvelgiant į finansų rinkos būklę.
Privalumai prieš tradicinį skolinimą
Įėjimas į obligacijų rinką duoda daug teigiamų rezultatų. Visų pirma, paskola bus pelningesnė ekonominiu požiūriu. Obligacijų paskolos visada yra pigesnės nei įprastos paskolos. Didelis skirtumas yra investicijų pritraukimo laikas. Jie viršija paskolos laikotarpį.
Taip pat svarbu, kad subjektui nereikėtų kaip užstato teikti garantuotų paskolų. Paskola suinteresuotas asmuo yra praktiškai nepriklausomas nuo skolintojo. Taip yra dėl didelio investuotojų skaičiaus. Dėl to subjektas gauna galimybę sukaupti didelę investicijų sumą. Obligacijų emisija ne tik leidžia suinteresuotam asmeniui deklaruoti save, bet ir:
- Prisidėkite prie teigiamos kredito istorijos formavimo. Jei subjektas tinkamai įvykdys savo įsipareigojimus, investuotojai vėliau pareikalaus minimalaus mokėjimo už savo riziką.
- Leidžia sumažinti emisijos kainą, esant investuotojų konkurencijai dėl galimybės dalyvauti sandoryje.
- Suteikia galimybę paskirstyti riziką. Daugybė investuotojų atmeta priklausomybę nuo bet kurio iš jų. Tai savo ruožtu reiškia, kad nėra rizikos prarasti įmonės kontrolę.
Kitas privalumas, į kurį verta atkreipti dėmesį, yra paskolos suma. Mažiausias emisijos kiekis turėtų būti200-300 milijonų rublių Jauna įmonė vargu ar gali gauti tokią paskolą. Paskolą galima grąžinti per 3-5 metus.
Klasifikacija
Šiuo metu ekonomistai paskirsto įmonių obligacijas. Juos išduoda atitinkamai organizacijos, įmonės ir kiti juridiniai asmenys. Ši priemonė naudojama vėlesnei įmonės finansinei paramai. Įmonių obligacijos gali būti išleidžiamos be užstato. Tai reiškia, kad jei yra reikalavimo teisė, nereikia įtraukti laiduotojų ar užstato.
Paskolos grąžinimo laikotarpis gali būti ilgesnis nei metai. Svarstomos dar dviejų tipų priemonės. Viena iš jų – valstybės paskolos. Šiuo atveju emitentas yra Rusijos Federacija. Investuotojas gali būti atitinkamai juridiniai asmenys arba piliečiai. Valstybės paskolos naudojamos kai kuriems veiklos uždaviniams spręsti, didelės apimties perspektyviems projektams įgyvendinti. Šios rūšies paskola yra savanoriška. Yra ir savivaldybių paskolos. Čia emitentu bus bet kuris administracinis-teritorinis šalies vienetas. Atitinkamai, šį įrankį regioninės valdžios institucijos naudoja siekdamos išspręsti pagrindines problemas tam tikro dalyko lygmeniu.
Kupono obligacijos
Paskolos taip pat klasifikuojamos pagal suteikimo laikotarpį. Paskolos terminas priklausys nuo įvairių aplinkybių. Pavyzdžiui, svarbi teisinių schemų ir parengiamųjų priemonių apimtis.išdavimas ir įdėjimas, garantijos išdavimas ir kt. Vidutinės trukmės obligacijų paskola formuojama nuo 1 iki 5 metų laikotarpiui. Palūkanos paprastai mokamos du kartus per metus. Norėdami suteikti paskolą, suinteresuotoji šalis išleidžia vadinamąsias kuponines obligacijas. Jų apyvartos laikotarpis gali viršyti 5 ir siekti 10 metų. Šios paskolos populiarios tarp investicinio portfelio fondų.
Dabartinę situaciją nulėmė ilgas skolos padengimo laikotarpis. Per nurodytą laikotarpį pasiekiamas optimalus balansas tarp trumpalaikių paskolų ir reikšmingo ilgą laiką naudojamų finansinių priemonių pelningumo. Kartais tokios paskolos vadinamos pastabomis. Kuponų obligacijos nėra dokumentinės. Jie pateikiami leidimuose.
Ilgalaikių obligacijų emisija
Tokių paskolų terminas yra 20–30 metų. Ilgalaikės vyriausybės obligacijos vadinamos vekseliais. JAV jie laikomi patikimiausiais. Taip yra dėl to, kad jų garantas yra valdžia. Ilgalaikės obligacijos taip pat vadinamos obligacijomis. Jie ilgai tarnauja.
Federalinės paskolos
Vyriausybės obligacijas išleidžia šalies vyriausybė. Atitinkamai ji veikia kaip emitentas. Tokiu atveju emisija vykdoma tam tikram laikotarpiui ir nustatomas tam tikras pelningumas. Tokie popieriai buvo platinami SSRS. Tarybų valdžios metais klausimas buvo vykdomas ne tiek finansine, kiek natūra. Tokia pozicijapaaiškinama tuo, kad pinigai tuo metu buvo laikomi kapitalizmo reliktu, o komunistiniu laikotarpiu valdžia turėjo kitų uždavinių ir tikslų. Dėl to SSRS buvo plačiai paplitę grūdai, cukrus ir kitos paskolos. Šiuo metu tokios finansinės priemonės beveik nenaudojamos. Jie ypač nepopuliarūs šalyse, kurių ekonominė padėtis nestabili arba sunki.
Savivaldybės paskolos
Paskolos sutartis sudaroma investuotojui perkant išleistas obligacijas ar kitus vertybinius popierius, leidžiančius pasinaudoti teise gauti iš skolininko jam paskolintas lėšas ir nustatytas palūkanas.
Savivaldybės paskolos gali būti dviejų rūšių. Pirmasis yra bendrojo draudimo obligacijos. Jas suteikia visas biudžetas arba jo dalis, taip pat paties emitento turtas. Tokie vertybiniai popieriai neturi tikslinio investavimo pobūdžio. Jomis siekiama padengti biudžeto deficitą ir spręsti esamas problemas. Tokios paskolos yra susijusios su trumpalaikėmis vyriausybės paskolomis. Jų įgyvendinimas vykdomas pagal specialiai sukurtas ir derinamas schemas.
Šiuo metu ekspertai pastebi padidėjusį subjektų susidomėjimą šia finansine priemone. Antroji rūšis – tikslinės paskolos, kurios šiandien užima lyderio poziciją pagal išleistų obligacijų skaičių. Jie išduodami konkrečiam investiciniam projektui įgyvendinti. Paskolos grąžinimas vykdomas iš gauto pelno.
Šiuo metu labiausiai paplitusios yrasavivaldybės tikslinės būsto paskolos. Statyba vykdoma gyventojų lėšų koncentracijos, išleidžiant vertybinius popierius, sąskaita. Pagrindiniai tokios problemos tikslai yra:
- Ieškokite galimybių pagerinti žmonių gyvenimo sąlygų kokybę.
- Perspektyvių ir patikimų investicijų į statybą mechanizmų tobulinimas.
- Pagerinkite darbo kokybę.
- Statybos ir būsto išlaidų mažinimas.
Kitų tipų paskolos
Vidaus paskolos yra skoliniai įsipareigojimai obligacijų, išleistų apyvartai šalies viduje, forma. Anksčiau jie griežtai atitiko emisijos metodus, priimtus tokio tipo paskoloms pasaulinėje praktikoje. Rusijos Federacija pradėjo leisti vidaus obligacijas, kurios buvo paskirstytos tarp šalies įmonių.
Išorinių įsipareigojimų išdavimas vykdomas maksimalia leistina valstybės skolos suma. Jo vertė nustatyta federaliniame biudžeto įstatyme. Šios vyriausybės obligacijos išleidžiamos dokumentine forma. Jie skirti centralizuotai saugoti. Savininkas gali gauti obligacijos vertę ir sukauptas palūkanas. Bendra emisijos apimtis – 1,5 milijardo JAV dolerių. Obligacijos nominali vertė – 200 000. Fiziniai ir juridiniai asmenys veikia kaip potencialūs turėtojai. Tuo pačiu metu jie gali būti ir šalies gyventojai, ir nerezidentai. Obligacijos yra platinamos uždaro pasirašymo būdu ir gali būti pateiktos išankstiniam išpirkimui, jei tai nurodo jas išleidę visuotiniai sertifikatai.
Problemos ypatybės
Obligacijų emisija užtikrina maksimalų įvairių laikotarpių įmonių plėtros planų tenkinimą, atveria naujas galimybes pritraukti finansines priemones palankiomis sąlygomis. Taip yra dėl padidėjusio organizacijos pripažinimo ir atitinkamai investuotojų susidomėjimo.
Obligacijų emisijai taikoma speciali emisijos sutarties nuostata. Yra tam tikri reikalavimai skoliniams įsipareigojimams:
- Optimalus paskolos dydis turėtų būti didesnis nei 200 milijonų rublių.
- Emitento grynasis turtas turi viršyti jo įstatinio kapitalo sumą.
- Įmonė turi turėti realų projektą, kurio įgyvendinimui bus nukreiptos gautos investicijos.
- Metinės paskolos įmokos turi atitikti arba būti mažesnės už to paties laikotarpio apskaitinį pelną prieš atimant privalomus mokėjimus į biudžetą.
Paskirties vieta ir įsigijimas
Obligacijos išleidžiamos į apyvartą pirminėje rinkoje. Štai kur jie įgyvendinami. Jei jie bus parduoti, jie gali būti išleisti į antrinę rinką. Šis įgyvendinimas paaiškina pagrindinį jų pranašumą – likvidumą. Pagal galiojančius teisės aktus pirminis paskolų teikimas gali būti nuo 3 mėn. iki metų. Po registracijos turi praeiti ne daugiau kaip 1 metai. Praktiškai pirminis įdėjimas atliekamas per kelias dienas. Norint įsigyti obligaciją, reikia išstudijuoti visą prekybos sistemą finansų rinkoje. Dauguma jų yra prieinamiMaskvos valiutos keitykla. Banko obligacijomis prekiaujama biržose. Tarp jų gali būti ir komercinės, ir vyriausybinės agentūros. Pavyzdžiui, galite nusipirkti „Sberbank“obligacijų. Ši finansų organizacija išduoda skolinius įsipareigojimus, atlieka su jais tam tikras operacijas, užtikrindama skirtingų regionų biudžetų pajamų didėjimą ir atitinkamai dalyvaudama šalies ekonominiame vystyme.
Galite įsigyti „Sberbank“obligacijų bet kuriame jos padalinyje arba oficialioje svetainėje. Tačiau ekspertai rekomenduoja prieš perkant išstudijuoti kainas. Investavimo esmė – pirkti kuo pigiau, kad vėliau būtų parduota už aukščiausią įmanomą kainą. Parduoti obligacijas galite tik praėjus tam tikram jose nurodytam laikotarpiui. Šiuo atžvilgiu potencialus investuotojas turėtų mokėti apskaičiuoti paskolos pelningumą. „Sberbank“obligacijų emisija paprastai vykdoma 1–5 metams. Teisingai apskaičiavus, savininkas gali gauti gana solidų pelną.
Reikėtų atsiminti, kad „Sberbank“yra institucija, kurioje daugiau nei 50% kapitalo yra remiama vyriausybės. Kaip rodo praktika, kapitalizacijos rodikliai kasmet didėja. Be to, nuolat auga kapitalo dydis ir paskolų bei kreditų grąžinimo vertė. Tai savo ruožtu padidina banko rezervą, o tai leidžia organizacijai išleisti ir išleisti obligacijas.
Kaina
Paskolos suteikimo kaina nustatoma pagal du veiksnius. Ji yrapriklauso nuo emitento kredito istorijos ir mokumo. Antrinių rinkų plėtra ir padidėjęs investuotojų pasitikėjimas padeda sumažinti paskolos kainą.
Teigiama kredito istorija ne tik sukuria gerą išdavėjo reputaciją, bet ir sumažina skolinimo išlaidas ateityje. Paskolos kaina nustatoma neatskaičius mokesčių, apskaičiuojant vidinę grąžos normą (arba pajamas mokėjimo metu) iš finansinių pajamų iš obligacijos.
Paskola kaip priemonė pritraukti lėšų
Obligacijų paskola leidžia emitentui savarankiškai nustatyti jos parametrus. Visų pirma kalbame apie emisijos apimtį, palūkanų normas, apyvartos sąlygas ir laikotarpį ir pan. Obligacijos prisideda prie tarpusavio atsiskaitymų sistemos tobulinimo, emitento mokėtinų ir gautinų sumų struktūros kūrimo. Tuo tarpu, nepaisant akivaizdžių šio įrankio lėšų pritraukimo pranašumų, reikia atminti, kad tokios paskolos veikia kaip gana griežti skoliniai įsipareigojimai. Išleisdama obligacijas suinteresuotoji šalis susiduria su tam tikra rizika. Visų pirma, jie yra susiję su tikėtinu viso šio įvykio žlugimu. Todėl pats vertybinių popierių išleidimo faktas dar negarantuoja jų pateikimo emitento nurodytomis sąlygomis.
Paskola kaip finansavimo š altinis
Šis obligacijų emisijos vaidmuo išsivysčiusiose šalyse yra gana didelis. Per pastaruosius 10 XX amžiaus metų tokių obligacijų emisija sudarė daugiau nei pusę privačių investicijų, o akcijų emisija neviršijo 5 proc. PriešIšleidžiant obligacijas pakankamai išsamiai nustatomos suinteresuotųjų šalių, įskaitant turėtojus, pareigos ir teisės. Toks poreikis atsiranda dėl to, kad daugumos šalių norminiuose teisės aktuose nėra viso reglamentų, reglamentuojančių jų išdavimo ir įgyvendinimo tvarką, sąrašo. Pagrindinis obligacijų platinimo ribojantis veiksnys yra nuosavybės dydis. Šios priemonės, kaip finansavimo š altinio, pranašumai:
- Galimybė pritraukti lėšų iš skirtingų investuotojų. Tai gali būti bankai.
- Gebėjimas pritraukti smulkius kreditorius. Tai lemia maža obligacijos kaina.
- Galimybė paskolų aptarnavimo išlaidas priskirti gamybos sąnaudoms. Tai savo ruožtu sumažina apmokestinamąsias pajamas.
- Galimybė pratęsti grąžinimo terminus.
- Mažiau kainuoja nei akcijų išleidimas.
- Maža rizika. Tai užtikrina tam tikrų investuotojų grupių pritraukimą.
Teigiama tokio platinimo įmonėms pusė yra galimybė apskaičiuoti optimalų obligacijų pajamingumą apyvartos metu. Tuo pačiu įmonė gali nustatyti palankias mokėjimų palūkanas, pritraukti žymiai daugiau investuotojų. Kaip neigiamą dalyką, verta paminėti, kad pirminiame aukcione gali būti pateikta nepilna vieta. Jei paklausa maža, obligacijos pajamingumas padidės. Teigiamos išleidimo sąlygos reikalauja tam tikrųveiksmai. Atitinkamai neigiamas veiklos apribojimas.
Neigiamos pusės
Daugelis garantuotos paskolos privalumų aprašytos aukščiau. Tačiau, nepaisant visų palankių veiksnių, šis įrankis turi ir neigiamų savybių. Tarp jų verta paminėti:
- Išmetimo proceso sudėtingumas. Norint gauti paskolą, subjektui tereikia pasirašyti sutartį su ją teikiančia organizacija. Obligacijų emisija apima sutarčių sudarymą su emisijos organizatoriumi, depozitoriumu, taip pat vertybinių popierių birža. Be to, būtina parengti ir būtinai užregistruoti pakankamai didelės apimties dokumentus. Pavyzdžiui, prospektą sudaro apie 300 puslapių.
- Nesugebėjimas planuoti laiko išlaidų. Esmė ta, kad išdavimo proceso teisinę pagalbą atlieka organizatorius. Asmuo, suinteresuotas gauti lėšų, negali daryti įtakos šiam procesui, todėl jam tereikia susitaikyti su tuo, kad laiko sąnaudos gali būti nemažos.
- Papildomi mokesčiai. Banko paskolos gavimo atveju skolininkas moka pagrindinės prievolės sumą ir palūkanas. Obliguotos paskolos atveju prie nurodytų atskaitymų bus pridėtos papildomos išlaidos, kurių dydis yra 2-3% emisijos dydžio.
Vis dėlto svarstomas investicijų pritraukimo būdas ir šiandien išlieka gana populiarus. Naudodamiesi šia priemone, daugelis įmonių galėjo įgyvendinti savo projektus. Obligacijų paskola kai kuriais atvejais yra naudinga šalies vyriausybei. Tai leidžia užtikrinti biudžeto deficito papildymą mažiausiais nuostoliais. Obligacijas gali įsigyti ir pilietis, ir juridinis asmuo. Prieš sudarant sandorį ekspertai rekomenduoja pradedantiesiems investuotojams išstudijuoti biržos schemą.
