SDR yra angliško pavadinimo santrumpa, kuri rusiškai skamba kaip „specialios skolinimosi teisės“(SDR). SST yra laikoma sintetine valiuta ir tarptautinės atsargos, kurią išleidžia TVF ir naudoja savo narių finansiniams santykiams užtikrinti. Šia valiuta sudaromos atsargos ir su ja išduodamos paskolos. 2016 m. kovo mėn. buvo apie 204,1 mlrd. SST.
Pasirodymas ir susitikimas
Specialiosios skolinimosi teisės (SDR, SDR, SDR) atsirado 1969 m. Breton Vudso pinigų sistemos kontekste. Norint išlaikyti stabilų valiutų kursą, šalims reikėjo atsargų. Tačiau tarptautinės aukso ir dolerių pasiūlos nepakako. Jei būtų spausdinami nauji banknotai, gali sumažėti pasitikėjimas Amerikos valiuta. Todėl buvo nuspręsta sukurti naują rezervinį turtą.
SDR yra būtent trūkstama Bretton Woods sistemos grandis. Tačiau netrukuspastarasis subyrėjo. Dauguma šalių perėjo prie plaukiojančių valiutų kursų. Pagal naująją Jamaikos sistemą SDR nėra gyvybiškai svarbus mechanizmas. Pinigų ir kapitalo rinkų plėtra leido daugeliui šalių sukaupti reikšmingas užsienio valiutos atsargas.
Tačiau SDR nėra praeitis. Jie ir toliau egzistavo ir turėjo didelį poveikį mažinant pasaulinės finansų krizės padarinius. 2009 metais pasaulinės ekonomikos sistemos likvidumui padidinti buvo išduota SST už 182,6 mlrd. Jie papildė oficialius Tarptautinio valiutos fondo narių rezervus, kuriuos nukentėjo finansų krizė.
Negalite sakyti, kad SST yra valiuta ar TVF reikalavimas. Jų turėtojai mainais už juos gali gauti laisvai naudojamus piniginius vienetus dviem būdais:
- Tarptautinio valiutos fondo narių mainai, kurie vyksta savanoriškai.
- SDR perka stiprias išorės pozicijas turinčios šalys iš šalių, kurioms reikia kredito.
Kadangi SDR yra sintetinė valiuta, asmenys jos negali naudoti kasdieniame gyvenime. Tačiau jis skirtas atsiskaitymams ne tik TVF, bet ir daugelio tarptautinių organizacijų (TBS, EBC ir kitų regioninių plėtros bankų) rėmuose.
Įskaičiuotos valiutos
Iš pradžių specialiųjų skolinimosi teisių vertė buvo fiksuota auksu. Vienas SDR prilygo 0,88871 gramo šio metalo kainai. SDR ir JAV dolerio kursas buvo nustatytas 1:1. Po Bretton Woods sistemos žlugimo 1973 mmetų ir pakeitus jį Jamaikos SDR, SDR vertė pradėta skaičiuoti pagal valiutų krepšelį. Iš pradžių jį sudarė JAV doleris, euras, jena ir svaras sterlingų. Visai neseniai prie jų buvo pridėtas juanis. Pakeitimai įvyko 2016 metų spalio 1 dieną. Dabar SDR norma nustatoma pagal šias svorio dalis:
- JAV doleris – 41,73%.
- euro – 30,93%.
- juanis – 10,92%.
- Japonijos jena – 8,33%.
- Didžiosios Britanijos svaras sterlingų – 8,09 %.
SST vertė skelbiama kiekvieną dieną oficialioje TVF svetainėje. Jis apskaičiuojamas pagal krepšelio svorio dalis, remiantis vidurdienį Londono vertybinių popierių biržoje fiksuotais kursais.
Valiutų, kurios lemia specialiųjų skolinimosi teisių vertę, sąrašą TVF Vykdomoji valdyba būtinai perkaino kas penkerius metus arba anksčiau, jei to reikalauja pasaulinės sistemos sąlygų pasikeitimai. Naujausia naujovė buvo Kinijos juanio įtraukimas į krepšelį. Kitas jo sudėties persvarstymas numatytas 2021 m.
Specialių skolinimosi teisių palūkanos
SDR norma yra TVF paskolų mokėjimų sumos apskaičiavimo pagrindas. Jame taip pat nustatoma procentinė dalis, kuri išmokama šalims narėms už jų turimas specialiąsias skolinimosi teises ir apmokestinama paskirstytomis atsargomis.
Kursa apskaičiuojama kas savaitę, remiantis svertiniu tipinių palūkanų už trumpalaikes skolos priemones valiutų pinigų rinkose, kurios sudaro krepšelį, vidurkį.
Finansinio turto paskirstymas
SST suma TVF narių sąskaitose yra proporcinga jų kvotai organizacijoje. Taigi kiekviena šalis disponuoja tarptautinėmis atsargomis, kurios nėra susijusios su papildomomis išlaidomis.
Pats skolinimosi teisių paskirstymo mechanizmas yra savarankiškas. Palūkanos, kaupiamos šalims, turinčioms perteklinio turto, iš tikrųjų apmokestinamos juos naudojančios TVF narės. Tačiau SDR turėtojai yra ne tik Tarptautinio valiutos fondo nariai, bet ir kai kurios kitos atitinkamo tipo organizacijos. Tarp jų, pavyzdžiui, Europos centrinis bankas. Paskirtieji turėtojai gali naudoti SST sandoriams tarp savęs arba su TVF nariais.
SDR pirkimas ir pardavimas
TVF per savo istoriją skyrė tris SST. Pirmojo bendra suma siekė 9,3 mlrd. Šis platinimas buvo vykdomas nuo 1970 iki 1972 m. Kitas sprendimas papildyti atsargas priimtas 1979 m. Bendra antrojo paskirstymo suma – 12,1 mlrd. Jis buvo gaminamas nuo 1979 iki 1981 m. Tada daugelį metų SDR rezervai išliko tame pačiame lygyje.
Beveik 30 metų po to, laiku buvo priimtas sprendimas, kad šis žingsnis nėra būtinas. Tačiau 2009 m. rugpjūčio 28 d., kilus pasaulinei finansų krizei, buvo paskirstytas trečiasis asignavimas. Tada buvo išduotas precedento neturintis SST skaičius. Bendra suma siekė 161,2 mlrd. Be to, prieš dvi savaitesTaip buvo numatytas papildomas vienkartinis atsargų papildymas 21,5 mlrd. Reikėtų pažymėti, kad iki 2009 m. daugiau nei penktadalis TVF narių (tų, kurie prisijungė prie organizacijos po 1981 m.) niekada nebuvo gavę SDR.
Perspektyvos ir Kinijos vaidmuo
2016 m. Pasaulio bankas parengė obligacijų programą Kinijos vidaus rinkai. Vertybiniai popieriai yra denominuoti SST ir yra skirti instituciniams investuotojams. Pasaulio bankas šią programą organizavo kartu su pagrindiniais Kinijos bankais. Bendra programos suma – 2 milijardai SST. Šių metų pradžioje (nuo spalio 1 d.) juanis buvo įtrauktas į TVF išleistą sintetinių valiutų krepšelį. Dabar SDR yra ne tik svaras sterlingų, Japonijos jena, euras ir JAV doleris.
