Norėdami suprasti, kas yra rublio likvidumas, turite suprasti kai kuriuos ekonomikos aspektus. Pabandykime atsekti pinigų, ypač rublių, kelią iš įmonių ar įmonių į centrinį banką ir atvirkščiai, nes visos operacijos su rubliais yra kažkaip susietos su Rusijos centriniu banku. Taip nutinka todėl, kad centrinis bankas yra pagrindinis tiek komercinių bankų, tiek didelių įmonių kreditorius.
Centrinio banko rublio likvidumas yra įtakos šalies ekonomikai instrumentas
Ne paslaptis, kad bet kuris verslas gali sėkmingai gyvuoti ir vystytis pritraukus kredito lėšas. Norint nusipirkti įrangą, samdyti žmones, organizuoti darbus ir pan., reikia daug pinigų. Mažesnio masto verslininkai jų ieško komerciniuose bankuose, o patys šie bankai atitinkamai skolinasi rublius iš Centrinio banko. Dabar galime pateikti pirmąjį apibrėžimą, kas yra rublio likvidumas. Tai yra rublių suma, kurią Centrinis bankas turi skolintis įvairioms organizacijoms, bankams ribotam laikui.
Taigi Centrinis bankas gali valdyti bendrą šalyje cirkuliuojančių rublių skaičių ir naudoti šį parametrą, kad paveiktų kai kuriuos ekonomikos aspektus, pirmiausia rublio kursą. Logika čia paprasta: kuo mažiau rublių laisvai prieinama, tuo stipresnė nacionalinė valiuta ir atvirkščiai. Remiantis tuo, į klausimą, kas yra rublio likvidumas, galime atsakyti kitaip: tai veiksminga Centrinio banko, kaip pagrindinio šalies ekonomikos reguliatoriaus, priemonė.
Kaip centrinis bankas naudoja rublio likvidumą kaip įtakos priemonę?
Pagrindinės centrinio banko pareigos, paveiktos rublio likvidumo:
- užtikrinti nacionalinės valiutos stabilumą,
- išlaikyti infliaciją tam tikrame lygyje,
- užtikrinti patikimą bankų sistemos veikimą.
Centrinis bankas savo tikslus gali pasiekti įvairiais įrankiais, tačiau vienas efektyviausių yra Centrinio banko rublis. Kaip tai veikia praktikoje? Paprasčiausia schema, paaiškinanti mūsų svarstomą priemonę: jei rublio likvidumas mažėja, tada rublis stiprėja ir atvirkščiai. Centrinis bankas gali perskirstyti rublių srautą tam tikroms operacijoms ir atvirkščiai – nustatyti limitus kitoms. Visų pirma, valiutos apsikeitimo sandoriams taikomas rublio likvidumo apribojimas. Kas tai?
Kas yra valiutaapsikeisti ir kam to reikia?
Valiutos apsikeitimas yra refinansavimo priemonė, finansuojama Rusijos banko. Užsienio valiuta yra sandorių užstatas. Nustatoma fiksuota palūkanų norma, kuri kasdien skelbiama Centrinio banko svetainėje (nuotrauka žemiau). Valiutos apsikeitimas yra skubi valiutos keitimo operacija, kurią atlieka dvi šalys, norėdamos pirkti/parduoti valiutą neatidėliotinu pagrindu, ty apmokėjimas nedelsiant. Tiesą sakant, atliekamos dvi operacijos: viena – perkant užsienio valiutą su mokėjimu čia ir dabar esamu kursu, antroji – tos pačios valiutos perpardavimui po tam tikro laikotarpio išankstinėmis sąlygomis, tai yra iš anksto nustatytu kursu.
FX apsikeitimo sandorių istorija
Tokio tipo sutartys laikomos palyginti jaunos – pirmą kartą Londono bankininkai valiutos apsikeitimo sandorį pradėjo naudoti dar 1979 m. Tačiau tik po dvejų metų finansų pasaulis visiškai įvertino šią priemonę. Pirmieji tokių sandorių dalyviai buvo IBM, Salomon Brothers ir Pasaulio bankas. Rusijoje jie pradėjo teikti likvidumą naudodami „valiutos apsikeitimo“sutartis tik 2002 m. rudenį ir tik keitimo sandoriams su doleriu. Vėliau, 2005 m., atsirado galimybė atlikti tokius sandorius su eurais.
Kas yra rublio likvidumas? Kodėl tai svarbu sudarant valiutos apsikeitimo sandorius?
Pažiūrėkime į pavyzdį. Tarkime, įmonė 1 nori pirkti įrangą savo gamybai JAV, tam jai reikia dolerių. Atrodytų, paprastas būdas: pasiskolinti dolerių iš Centrinio banko, kuris kasdien skiria tam tikrą sumą rublių užsienio valiutai pirkti pagal esamą kursą, o tada pirkti įrangą. Už gautą (rubliais!) pelną grąžinkite skolą už paskolą, vėlgi pagal esamą kursą. Tačiau iki to laiko norma gali gerokai pasikeisti ir įmonei pasirodyti itin nepelninga. Vietoj to, sandoris sudaromas pagal valiutos apsikeitimo (keitimo) tipą. Tai tam tikras aukščiau aprašyto sandorio draudimas.
Dabar įmonė Nr.1 ieško įmonės Nr.2, kuri turi dolerių, bet jai reikia mūsų nacionalinės valiutos, pavyzdžiui, nori pirkti naftos. Šios dvi įmonės tiesiogiai arba per tarpininką sudaro sutartį, kurią sudaro dvi dalys. Pirmoje dalyje įmonė Nr.1 perka dolerius iš įmonės Nr.2 ir parduoda jai rublius esamu kursu, kuris vadinasi čia ir dabar. Antroje dalyje abi bendrovės susitaria, kad po tam tikro laiko atliks atvirkštinę valiutos keitimo operaciją iš anksto nustatytu kursu. Tai tik apytikslė schema, nes sandoriai gali būti sudaromi per platintojus ir brokerius, o įmonės Nr.1 ir Nr.2 gali net nežinoti apie viena kitos egzistavimą. Esmė ta, kad nė vienas iš jų nenukentės dėl valiutos kurso pokyčių ateityje. Jų nuostoliai apsiriboja apsikeitimo operacijos kaina, kuri dažniausiai neviršija 1%, o kai kuriais atvejais gali būti atliekama nemokamai.
Tokioms operacijoms atlikti iš Centrinio banko vėl paimami pinigai, su kuriais visos operacijos apskaičiuojamos pagal esamą rublio kursą. Štai koks yra rublio likvidumas,su jo pagalba Centrinis bankas gali daryti įtaką šalies ekonomikai.
