Centrinio banko intervencija. Užsienio valiutos intervencija: apibrėžimas, mechanizmas

2024 Autorius: Henry Conors | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2024-02-12 10:32

Šiandien daugelyje pasaulio šalių yra vykdoma kontroliuojamo nacionalinės valiutos kurso politika, kuriai valstybės centriniai bankai vykdo vadinamąsias užsienio valiutos intervencijas, optimizuotas tam tikrai vidaus valiuta. Juk leidžiant nacionalinės valiutos kursui laisvai svyruoti, gali kilti problemų ekonomikoje. Kas yra centrinio banko valiutos intervencija ir kaip ji atliekama – tai reikėtų suprasti išsamiau.

Intervencijos apibrėžimas

Valiutos intervencija yra vienkartinė užsienio valiutos pirkimo arba pardavimo operacija, kurią Rusijos Federacijoje atlieka Rusijos bankas. Tuo pačiu metu užsienio valiutos intervencijų apimtys paprastai yra gana didelės. Jų tikslas – reguliuoti nacionalinės valiutos kursą valstybės interesais. Iš esmės tokie veiksmai vykdomi siekiant sustiprinti nacionalinę valiutą, tačiau kartais jais gali būti siekiama ir ją susilpninti.

Tokie sandoriai gali reikšmingai paveikti tiek visą užsienio valiutų rinką, tiek tam tikro piniginio vieneto kursą. Valiutos intervencijosyra inicijuojamas šalies centrinio banko ir apskritai jie yra pagrindinis pinigų politikos vykdymo būdas. Be to, valiutinių santykių reguliavimas, ypač kalbant apie trečiojo pasaulio šalis, vyksta kartu su kitomis TVF narėmis. Tokiuose įvykiuose dalyvauja bankai ir iždai, o manipuliacijos atliekamos ne tik su valiutomis, bet ir su tauriaisiais metalais, ypač su auksu. Centrinio banko užsienio valiutos intervencija atliekama tik pagal išankstinį susitarimą ir atliekama laikantis konkrečių, iš anksto nustatytų terminų.

Nacionalinės valiutos didinimo ir nuvertėjimo mechanizmai

Tiesą sakant, nacionalinės valiutos kurso reguliavimo mechanizmas yra labai paprastas ir sukurtas remiantis „paklausos ir pasiūlos“principu. Jei reikia padidinti vietinių pinigų kainą, šalies centrinis bankas pradeda aktyviai pardavinėti užsienio banknotus (daugiausia dolerius), o gali būti naudojama bet kokia kita konvertuojama valiuta. Taigi Centrinio banko įsikišimas lemia užsienio valiutos perteklių (padidėjusią pasiūlą) finansų rinkoje. Tuo pat metu Centrinis bankas supirkinėja nacionalinę valiutą, kuri sukuria papildomą jos paklausą, dėl kurios valiutos kursas gali augti dar greičiau.

Centrinio banko valiutos intervencija vykdoma visiškai priešingai, siekiant susilpninti aktyviai parduodamos nacionalinės valiutos kursą, neleidžiant augti jos vertei. Užsienio banknotų pirkimas veda prie jųdirbtinis trūkumas vidaus rinkoje.

Valiutų intervencijų tipai

Pažymėtina, kad Centrinio banko įsikišimas ne visada reiškia didelio valiutos kiekio pirkimą ir pardavimą, karts nuo karto gali būti atliekama fiktyvi procedūra, kartais tai vadinama žodine. Tokiais atvejais Centrinis bankas paleidžia kažkokį gandą ar „antį“, dėl ko situacija valiutų rinkoje gali pastebimai pasikeisti. Kartais fiktyvus įsikišimas naudojamas siekiant sustiprinti realios užsienio valiutos intervencijos poveikį. Taip pat labai dažnai keli bankai gali suvienyti jėgas, kad pasiektų norimą rezultatą.

Praktika rodo, kad centriniai bankai žodinį įsikišimą naudoja daug dažniau nei tikrąjį. Tokiais atvejais didelį vaidmenį vaidina netikėtumo faktorius. Bet kokiu atveju Centrinio banko įsikišimas, kuriuo siekiama sustiprinti dabartinę valiutų rinkos tendenciją, dažniausiai būna sėkmingesnis nei manipuliavimas, kurio tikslas – pakreipti priešinga kryptimi.

Valiutos intervencija Japonijos pavyzdžiu

Istorija žino daugybę manipuliavimo užsienio valiutų rinkoje atvejų. Pavyzdžiui, 2011 metais Japonija dėl sunkumų JAV ir Europos Sąjungos ekonomikose turėjo koreguoti nacionalinės valiutos kursą, o šalies valdžia buvo priversta jį sumažinti. Japonijos finansų ministras teigė, kad spekuliacijos valiutų rinkoje paskatino jeną pervertinti užsienio banknotų atžvilgiu ir tokia padėtis neatitinka šalies ekonomikos būklės. VėliauJenos kursą buvo nuspręsta koreguoti kartu su Vakarų šalių centriniu banku, dėl kurio Japonija atliko keletą didelių užsienio valiutos pirkimo sandorių. Trilijonų jenų įvedimas į užsienio valiutų rinką padėjo sumažinti jos kursą 2 % ir subalansuoti ekonomiką.

Finansinio sverto naudojimas Rusijoje

Ryškų finansinio sverto panaudojimo Rusijoje pavyzdį galima pastebėti nuo 1995 m. Iki to momento Centrinis bankas pardavinėjo užsienio valiutą rublio kursui reguliuoti, o 1995 metų liepą buvo įvestas valiutų koridoriaus principas, pagal kurį nacionalinės valiutos vertė turi būti palaikoma nustatytose ribose ir tam tikrą laiką. laiko periodas. Tačiau pasaulio ekonomikos pokyčiai iki 2008 m. padarė šį pinigų politikos modelį neveiksmingą, o po to buvo įvestas dviejų valiutų koridorius. Šiuo atveju rublio kursas buvo reguliuojamas pagal jo santykį su doleriu ir euru. Vienaip ar kitaip, Centrinis bankas vykdo užsienio valiutos intervencijas, laikydamasis šios pinigų politikos.

2014-2015 metų įvykiai paveikė Rusijos centrinio banko vykdomų užsienio valiutos intervencijų vaisingumą, todėl naujausios jo manipuliacijos nedavė norimo rezultato. Dėl naftos kainų kritimo, dėl to sumažėjusių centrinio banko atsargų ir biudžeto neatitikimo užsienio valiutos intervencija galiausiai tampa neracionalia ir beprasmiška.

Valdomo valiutos kurso alternatyva

Šiandien Rusija labai priklausoma nuo angliavandenilių eksporto, o tai stabdo nacionalinės valiutos augimą. Todėl toks finansinis svertas kaip intervencijaCentrinis bankas, kurio pagalba doleris ir euras sistemingai pilami į rinką, yra tiesiog būtinas šalies ekonomikai. Tačiau atsižvelgiant į pastarojo meto įvykius, kai Centrinio banko intervencija nustojo padėti kontroliuoti nacionalinės valiutos vertę, nuo 2014 m. lapkričio 10 d. buvo pereita prie plaukiojančio rublio kurso. Dabar valiutos intervencijos atliekamos tik išskirtiniais atvejais.

Galbūt šiame straipsnyje pateikiamas išsamus atsakymas į klausimą, kas yra Centrinio banko užsienio valiutos intervencija, todėl į finansinių priemonių subtilybes gilintis nuodugniau nereikėtų.