Ukraina: išorės skola – finansinis sulaikymas ar egzistavimo būdas?

2024 Autorius: Henry Conors | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2024-02-12 10:33

Ukraina yra turtinga išteklių šalis su šiltu švelniu klimatu, išvystyta pramone ir darbščiais žmonėmis. Savo kelionę ji pradėjo neturėdama valstybės skolos. Dabar galima tik užjausti iki 2015 m. sukauptą Ukrainos išorės skolą.

Kelionės pradžia

Ukraina savo nepriklausomos valstybės istoriją pradėjo 1991 m. Rusija tapo SSRS teisių perėmėja, įskaitant įsipareigojimus dėl buvusių sovietinių respublikų skolų.

1992 m. liepos 15 d. gali būti laikoma Ukrainos „kreditų istorijos“pradžios tašku. Šią dieną Aukščiausioji Rada įteisino valstybės garantijas paskoloms Ukrainos įmonėms, kuriomis daugelis jų pasinaudojo. Iš viso tokiu būdu buvo surinkta 2 milijardai dolerių. Didžiąją šių lėšų dalį sumokėjo Ukraina. Įmonių išorės skola, dabar valstybei, iki šiol negrąžinta.

1993 metais valstybės skola toliau didėjo ir pasiekė 3,6 mlrd.$. Ukraina gavo pirmąsias paskolas Rusijoje. Naujosios valstybės dar neturėjosavo valiuta ir buvo naudojamas Rusijos rublis. Pasinaudodama teisės aktų spragomis, Ukraina aktyviai „spausdino“elektroninius rublius, jais atsiskaitydama už rusiškas prekes. Rytinė kaimynė tokį elgesį laikė sukčiavimu, o šios sumos vėliau buvo išduotos kaip paskola prekėms.

Ukraina ir tarptautinės finansinės organizacijos

Nuo 1994 m. Ukraina atidžiai žiūri į tarptautines kredito organizacijas. Norint ten pasiskolinti pinigų, reikėjo griežtai laikytis finansinės drausmės. Nekontroliuojama pinigų emisija nuo 1994 m. pabaigos nutrūksta. Siekdamas papildyti biudžetą, nacionalinis bankas kuria Ukrainos vyriausybės obligacijų išleidimo programą. Juose buvo trumpi grąžinimo laikotarpiai ir didelės palūkanų normos.

Obligacijos 1995 metais buvo parduotos už 300 milijonų grivinų, kitais metais – už 1,5 mlrd.. Natūralu, kad tokia politika sukėlė sunkumų aptarnaujant valstybės skolą. 1995 m. Rusija nurašo dalį 1,1 mlrd. USD skolos, o likusios dalies grąžinimo terminą atideda iki 1997 m. ir daro daugybę kitų nuolaidų – visų pirma priima mokėjimus už dujas vyriausybės obligacijomis.

Biudžetas liko deficitinis ir 1997 m. Tačiau į užsienį pritraukti visų 1,145 milijardo dolerių nepavyko – tarptautinės finansų institucijos nebuvo patenkintos šalyje vykdomų reformų tempu. Trūkumas buvo padengtas įprastu būdu – išleidžiant didelio pajamingumo obligacijas. Atsiskaitymo valanda atėjo 1999 m. Valstybė nepajėgė sumokėti palūkanų už obligacijas ir nuėjo svarstytimokėjimo sąlygos. Mokėjimo sąlygos buvo nustumtos, o skolinių įsipareigojimų palūkanos sumažintos.

Ukrainos ekonomikai 1999-ieji buvo sunkiausi metai jos istorijoje. Šiais metais įvyko grivinos devalvacija, rekordiškai žemas BVP ir įsipareigojimų neįvykdymas. Iki 2000 m. sausio 1 d. valstybės skola siekė 12,5 mlrd. USD arba 60% BVP. Mokėjimo laikotarpio pailgėjimas ir teigiama kainų dinamika metalurgijos ir chemijos pramonėje suteikė Ukrainai ekonomikos augimą iki 2008 m. Per šį laikotarpį skolintos lėšos praktiškai nebuvo pritrauktos, o bendra skola palaipsniui mažėjo.

Ukraina: išorės skola per 2008 m. krizę

Pasaulinė krizė smarkiai paveikė Ukrainos ekonomiką. Siekiant įveikti neigiamas tendencijas, su TVF buvo susitarta dėl 16,5 mlrd. USD paskolos, kurios terminas yra 15 metų. Tuo metu kilo ir dujų konfliktas su Rusija, kai atsisakymas mokėti už sunaudotas dujas privertė „Gazprom“nutraukti kuro tiekimą. Krizė tęsėsi 2009 m.

Digramoje, kurioje parodyta Ukrainos išorės skola pagal metus, nesunku pastebėti, kad per šiuos 2 metus padidės. Jei 2007 metais ji siekė 54 milijardus dolerių, tai 2010 metų pradžioje jau išaugo iki 103 milijardų. Dėl krizės Ukrainos išorės skolos ir BVP santykis smarkiai šoktelėjo – nuo 55 iki 85%.

Nuo rudens iki rudens

Ekonomikos nuosmukis sustojo 2012 m., II ketvirtį netgi buvo šiek tiek augimas. Per ateinančius 2 metus BVP sumažėjo 1-2%. Ekonomika buvo nestabilioje pusiausvyroje, tačiau 2013 m. pabaigos ir 2014 m. pradžios politinė suirutėprivertė ją smukti.

2014 m. vasario mėn. žiaurus valdžios pasikeitimas sukėlė neramumus Rytų Ukrainoje. Rusija sustabdė su ankstesne vyriausybe sutartos 15 mlrd. JAV dolerių paskolos 2-osios dalies skyrimą. Ukraina, kurios išorės skola „Gazprom“pasiekė nepadorų mastą, tapo priversta pirkti dujas iš anksto apmokėta tvarka. Nuo to momento Ukraina prarado galimybę pritraukti pinigų iš Rusijos.

Naujajam režimui labai reikėjo išorės paramos dėl Krymo atsiskyrimo ir karo Donbase – regione, kurio indėlis į šalies BVP siekė 20 proc. Ukraina, kurios užsienio skola pasiekė nerimą keliantį mastą, galėjo tikėtis TVF pagalbos. Pagalba buvo suteikta, tačiau su tam tikromis sąlygomis.

Standartiniai TVF reikalavimai į finansinę duobę patekusioms šalims – biudžeto išlaidų mažinimas, tarifų didinimas gyventojams, griežta finansinė drausmė.

Prognozės ir perspektyvos

Ekonominės problemos ir aukso bei užsienio valiutos atsargų sumažėjimas lėmė grivinos devalvaciją 3 kartus. Užsienio skolos, denominuotos JAV doleriais, aptarnavimas tapo didžiuliu uždaviniu. Ukrainos išorės skola, kurios grąžinimo grafikas primena minų lauką, gali bet kurią akimirką priversti šalį nevykdyti įsipareigojimų. Kol kas ją išlaiko tik vis daugiau paskolų.