Bet kuri įmonė stengiasi padidinti savo rinkos dalį. Kūrimosi ir plėtros procese įmonė kuria ir didina nuosavą kapitalą. Tuo pačiu metu labai dažnai reikia pritraukti išorinį kapitalą, kad būtų paskatintas augimas ar pradėtų veikti naujos sritys. Šiuolaikinei ekonomikai su gerai išvystytu bankų sektoriumi ir mainų struktūromis nėra sunku gauti skolinto kapitalo.
Kapitalo balanso teorija
Priimant skolintas lėšas, svarbu išlaikyti balansą tarp prisiimtų įsipareigojimų grąžinti ir užsibrėžtų tikslų. Pažeidus jį, galite žymiai sulėtėti plėtra ir pablogėti visi rodikliai.
Pagal Modigliani-Miller teoriją, tam tikros skolos kapitalo procentinės dalies buvimas viso įmonės kapitalo struktūroje yra naudingas dabartinei ir būsimai įmonės plėtrai. Pasiskolintos lėšos už priimtiną kainąpaslaugų kainos leidžia jas nukreipti į perspektyvias sritis, tokiu atveju pinigų daugiklio efektas veiks, kai vienas investuotas vienetas duos papildomo vieneto prieaugį.
Tačiau turėdama didelį svertą, įmonė gali neįvykdyti savo vidinių ir išorinių įsipareigojimų padidindama paskolos aptarnavimo sumą.
Taigi pagrindinė įmonės, pritraukiančios trečiųjų šalių kapitalą, užduotis yra apskaičiuoti optimalų finansinio sverto koeficientą ir sukurti balansą bendroje kapitalo struktūroje. Tai labai svarbu.
Finansinis svertas (svertas), apibrėžimas
Sverto koeficientas parodo esamą dviejų įmonės kapitalo – nuosavo ir skolinto – santykį. Norint geriau suprasti, apibrėžimas gali būti suformuluotas kitaip. Sverto koeficientas yra rizikos, kurią įmonė prisiima sukurdama tam tikrą finansavimo š altinių struktūrą, ty naudodama tiek savo, tiek skolintas lėšas, rodiklis.
Kad suprastumėte: žodis „leverage“yra angliškas, išvertus reiškia „svertas“, todėl dažnai finansinio sverto svertas vadinamas „finansiniu svertu“. Svarbu tai suprasti ir negalvoti, kad šie žodžiai skiriasi.
"peties" komponentai
Finansinio sverto koeficientas atsižvelgia į keletą komponentų, kurie turės įtakos jo rodikliui ir poveikiui. Tarp jų yra:
- Mokesčiai, būtent mokesčių našta, kurią įmonė prisiima vykdydama savo veiklą. Mokesčių tarifus nustato valstybė, todėl įmonė šiuo klausimu gali reguliuoti mokesčių atskaitymų dydį tik keisdama pasirinktus mokesčių režimus.
- Finansinio sverto rodiklis. Tai yra skolintų lėšų ir nuosavo kapitalo santykis. Jau šis rodiklis gali suteikti pirminį supratimą apie pritraukto kapitalo kainą.
- Finansinio sverto skirtumas. Taip pat atitikties rodiklis, pagrįstas skirtumu tarp turto pelningumo ir palūkanų, mokamų už paimtas paskolas.
Finansinio sverto formulė
Sverto koeficientą, kurio formulė gana paprasta, galite apskaičiuoti taip.
Svertas=skola/nuosavybė
Iš pirmo žvilgsnio viskas aišku ir paprasta. Formulė rodo, kad sverto koeficientas yra visų skolintų lėšų ir nuosavo kapitalo santykis.
Finansinio sverto svertas, poveikis
Svertas (finansinis) siejamas su skolintomis lėšomis, kurios yra skirtos įmonės plėtrai, pelningumui. Nustačius kapitalo struktūrą ir gavę koeficientą, tai yra apskaičiavę finansinio sverto koeficientą, kurio balanso formulė pateikta, galime įvertinti kapitalo efektyvumą (tai yra jo pelningumą).
Sverto efektas leidžia suprasti, kieknuosavo kapitalo efektyvumas dėl to, kad į įmonės apyvartą buvo pritrauktas išorinis kapitalas. Efektui apskaičiuoti yra papildoma formulė, kurioje atsižvelgiama į aukščiau apskaičiuotą rodiklį.
Atskirkite teigiamą ir neigiamą finansinio sverto poveikį.
Pirma – kai skirtumas tarp viso kapitalo grąžos sumokėjus visus mokesčius viršija suteiktos paskolos palūkanų normą. Jei poveikis yra didesnis nei nulis, tai yra teigiamas, tada pelninga padidinti svertą ir galite pritraukti papildomo skolinto kapitalo.
Jei efektas turi minuso ženklą, turėtumėte imtis priemonių, kad išvengtumėte nuostolių.
Amerikietiškos ir europietiškos sverto efekto interpretacijos
Sukurtos dvi sverto efekto interpretacijos, kurių pagrindu skaičiuojant labiau atsižvelgiama į akcentus. Tai nuodugnesnis žvilgsnis į tai, kaip sverto koeficientas parodo įtakos įmonės finansiniams rezultatams mastą.
Amerikietiškame modelyje arba koncepcijoje atsižvelgiama į finansinį svertą per grynąjį pelną ir pelną, gautą įmonei sumokėjus visus mokesčius. Šiame modelyje atsižvelgiama į mokesčių komponentą.
Europos koncepcija grindžiama skolinto kapitalo efektyvumu. Joje nagrinėjamas nuosavo kapitalo panaudojimo poveikis ir lyginamas su skolinto kapitalo naudojimo poveikiu. Kitaip tariant, koncepcija pagrįsta kiekvienos kapitalo rūšies pelningumo vertinimu.
Išvada
Bet kuri įmonė siekia bent jau pasiekti lūžio tašką, o maksimaliai - aukštą pelningumą. Visiems tikslams pasiekti ne visada pakanka nuosavo kapitalo. Daugelis įmonių plėtrai pritraukia skolintas lėšas. Svarbu išlaikyti pusiausvyrą tarp nuosavo ir pritraukto kapitalo. Nustatyti, kaip šis balansas stebimas einamuoju laiku, ir naudojamas finansinio sverto rodiklis. Tai padeda nustatyti, kiek dabartinė kapitalo struktūra leidžia dirbti su papildomomis skolintomis lėšomis.
