Daugelį metų mūsų šalyje obligacijų paskola (obligacija) buvo laikoma primityviu investavimo būdu.
Tačiau tokia padėtis truko neilgai ir šiandien tai yra viena konkurencingiausių priemonių padidinti lėšas. Jo potencialas yra didžiulis: nuo pajamų dabartinių palūkanų iki kapitalo prieaugio. Tačiau tam reikalingos privalomos investuotojo žinios: nuo pagrindinių pagrindinių sąvokų iki konkrečių rinkų niuansų.
Daugiau apie tai, kas yra obligacijų paskola, pakalbėsime vėliau.
Apibrėžimas
Obligacijos yra emisijos vertybiniai popieriai, suteikiantys teisę jų savininkui gauti iš emitento nominalią vertę ir nustatytą šios vertės procentinę dalį. Jei tai neprieštarauja Rusijos Federacijos įstatymams, jie gali numatyti kitas nuosavybės teises.
Obligacijų paskola yra rinkos priemonė, leidžianti įmonėms arba vyriausybėms (emitentams) gauti reikiamą pinigų sumą parduodant jas investuotojams. Pastarieji gaunagalimybė padidinti savo kapitalą perparduodant obligacijas po tam tikro laiko nominaliąja verte, taip pat palūkanų už jas sąskaita.
Skirtumas nuo akcijų
Obligacijų paskola (obligacija) turi panašią sampratą su akcijomis: tiek numato mokėjimus, tiek yra įtraukta į įvairias biržas.
Tačiau pirmoji užstato rūšis yra paskolos įsipareigojimas, o antroji (akcijos) numato tam tikrą įmonės dalį.
Obligacijų rūšys pagal terminą
Priklausomai nuo laiko, per kurį emitentas turi atsipirkti investuotojams, yra trijų tipų vertybiniai popieriai:
- Ilgalaikių obligacijų emisija – daugiau nei 10 metų išpirkimo laikotarpis. Paprastai investuotojai yra valstybės arba didelės finansinės korporacijos. Jiems suteikiami įvairūs kuponai, tai yra, jų turėtojams mokamos palūkanos.
- Vidurio laikotarpio – nuo 1 metų iki 10 metų. Skirta investiciniams projektams finansuoti. Vidutinės trukmės obligacijų emisija užima didžiausią dalį obligacijų rinkoje.
- Trumpalaikis – nuo kelių mėnesių iki vienerių metų. Juo siekiama padengti biudžeto deficitą ir išspręsti esamas finansines problemas. Rizika jiems paprastai yra didesnė, nepaisant trumpiausio laikotarpio, nes jų emitentai yra nestabilios įmonės. Tačiau jų pranašumas laikomas didele nominaliąja verte perkant. Paprastai trumpalaikė paskola yra nulinio kupono, tai yra, jos nėraturėtojui mokamos palūkanos.
Obligacijų išleidimo priežastys
Daugeliui pradedančiųjų investuotojų kyla klausimas: kodėl organizacijos turėtų tapti obligacijų leidėjais?
Kodėl nepasinaudojus, pavyzdžiui, banko paskola? Tačiau gali būti keletas priežasčių:
- Obligacijų išleidimas yra pelningesnis nei banko paskola.
- Bankas atmetė paskolą.
- Kredito įstaiga neturi pakankamai likvidžių lėšų, pavyzdžiui, didžiuliams investiciniams projektams.
- Įmonei reikia lėšų keliems mėnesiams ir pan.
Pajamų mokėjimo ir grąžinimo būdai
Yra kelių tipų obligacijos pagal išpirkimo metodą:
- Diskonto obligacijos yra paskolos rūšis, kuri investuotojui nemoka jokių palūkanų. Tačiau jo nominali vertė yra daug didesnė už tikrąją vertę, tai yra, sumokėtą, todėl pavadinimas kilęs iš žodžio „nuolaida“– nuolaida.
- Kuponinės obligacijos yra paskolos rūšis, už kurią mokamos mėnesinės palūkanos, kurios yra pagrindinis investuotojo pelnas. Nominali išpirkimo vertė paprastai yra lygi pradinei kainai.
- Mažoji kupono obligacija yra paskolos rūšis, kuriai taikoma ir nuolaidų sistema, ir kuponų sistema. Tai reiškia, kad investuotojui mokamos nedidelės palūkanos, o nominali vertė yra šiek tiek didesnė už išleistą sumą.
90-ųjų pradžioje. praėjusio amžiaus infliacija šalyje buvo tokia nenuspėjama, kadobligacijų paskola buvo prilyginta įvairiems ekonominiams rodikliams: nekilnojamojo turto rinkos vertei, aukso kursui ir kt.
Veiksniai, turintys įtakos obligacijos rinkos vertei
Obligacijų paskolų išleidimas – tai vertybinių popierių, kurie parduodami akcijų rinkose, emisija. Tai yra, obligacijas parduoda ir perparduoda brokeriai, investuotojai, spekuliantai ir kt. Jeigu investuotojas įsigijo obligaciją, tai nereiškia, kad tik jis turi teisę reikalauti iš emitento nominalios jos vertės. Jį turi bet kuris asmuo, kuris obligacijų atsiskaitymo metu įsigijo teisę pateikti atsiskaitymą.
Visos obligacijos perkamos ir parduodamos biržoje. Jų rinkos vertė priklauso nuo šių veiksnių:
- Ekonominė padėtis pramonėje, šalyje, pasaulyje. Įvairių krizių metu investuotojai nenori rizikuoti ir nori turėti „paukštį savo rankose“. Taigi, norėdami sutaupyti pinigų, jie pradeda pardavinėti obligacijas. Be to, daugelis emitentų į rinką išmeta naujas obligacijų partijas. Paprastai tai yra trumpalaikiai, siekiant išlikti, nebankrutuoti sunkioje ekonominėje aplinkoje.
- Obligacijų terminas.
- Kupono procentas.
Vyriausybės obligacijų emisija
Tie, kurie gyveno Sovietų Sąjungoje, dažnai susidurdavo su iždo vekselių arba trumpalaikių vyriausybės obligacijų sąvoka. Tai nenuostabu: valdžios institucijos dažnai prašydavo savo gyventojų pagalbos. Tuo metu tai buvo kone vienintelis legalių investicijų š altinis. Privačios nuosavybės nebuvotaigi, vertybiniai popieriai, įskaitant bet kokias akcijas ir obligacijas. Žinoma, palūkanos už GKO buvo nedidelės, bet vis dėlto jos buvo didesnės nei Taupomojo banko (bankas taip pat buvo vienintelis šalyje prieš perestroikos laikotarpį).
Šiandien vyriausybės obligacijos nėra praeitis. Valdžia, ypač krizės metu, taip pat skolinasi pinigų iš gyventojų. Pagrindinės vyriausybės obligacijų savybės:
- Mažas pajamingumas, palyginti su privačių įmonių obligacijomis.
- Didelė garantija. Valstybė negali bankrutuoti, bet, remiantis 1998 metų patirtimi, tarkime, kad ji gali nevykdyti įsipareigojimų, tai yra atsisakyti mokėti skolas, ir tai iš tikrųjų yra tas pats.
- Žemą pajamų lygį kai kuriais atvejais kompensuoja gyventojų pajamų mokesčio (gyventojų pajamų mokesčio) lengvatos. Nebent, žinoma, mokesčių rezidentas turi oficialų pajamų š altinį.
Vyriausybės obligacijų rinkos veikimas
Šiuolaikinė GKO arba OFZ (federalinių paskolų obligacijų) rinka pradėjo veikti 1993 m. viduryje. Tam buvo sukurta visa infrastruktūra, kurios pagrindiniai komponentai yra:
- Rusijos Federacijos finansų ministerija (OFZ leidėjas).
- Rusijos Federacijos centrinis bankas – atlieka priežiūros ir reguliavimo funkcijas. Jis veda aukcionus, išpirkimus, rengia įvairius dokumentus. Centrinis bankas stengiasi išlaikyti GKO rinkos rodiklių lygį: pelningumas, likvidumas ir kt.
- Oficialūs pardavėjai. Tai įvairūs komerciniai bankai, maklerio įmonės, kurios į rinką pritraukia savo lėšas, o į prekybos platformas – klientų pinigus.
- MaskvaTarpbankinė valiutų keitykla (MICEX). Atlieka prekybos platformos, kurioje vyksta visos operacijos, funkcijas.
Investavimas į ateitį
Dabar daugiau apie ilgalaikių obligacijų emisiją. „Ar ilgalaikis ar trumpalaikis geresnis?“– klausia daugelis naujų investuotojų. Klausimas, žinoma, neteisingas, nes viskas priklauso nuo šių veiksnių:
- Įvertinta kaina.
- Pasitikėjimo lygis.
- Palūkanos už kuponus.
Būna laikai, kai labiau apsimoka investuoti į ilgalaikius investicinius projektus ir gauti viso gyvenimo palūkanas už kuponus, nei investuoti į trumpalaikes paskolas, kurių pelningumas per atstumą bus prastesnis.
Obligacijų emisijos klasifikavimas pagal teisių subjektą
Pagal teisių subjektą obligacijos skirstomos į:
- nominalus;
- nešėjui.
Registrines obligacijas emitentas išleidžia individualiai, o palūkanos už jas patenka į pačių investuotojų sąskaitas. Pateiktinių obligacijų emitentai nefiksuoja, pavyzdžiui, mainų obligacijų. Jie yra kotiruojami biržose, o visus sandorius registruoja specialūs brokeriai.
Obligacijų investicinių savybių įvertinimas
Prieš investuotojui investuojant į obligacijas, būtina jas įvertinti šiose srityse:
- Nustatytas įmonės patikimumas dėl palūkanų mokėjimo vykdymo. Norėdami tai padaryti, turite žinoti jo metinio pelno sumą ir visas palūkanų mokėjimus. Jeigu jos 2-3 kartus mažesnės už įmonės pajamas, tuomet ja galima pasitikėti kaip obligacijų leidėju. Tokia padėtis rodostabili įmonės būklė. Tokią analizę geriausia atlikti kelerius metus. Jeigu tendencija didėja (kasmet mokėjimų procentas mažėja), tai tokia įmonė padidina savo potencialą, jei atvirkščiai – mokėjimų procentas auga, tada ji bankrutuoja.
- Įmonės įvertinimas dėl galimybės grąžinti skolą dėl visų priežasčių. Be obligacijų, įmonė gali turėti ir kitų finansinių įsipareigojimų, pavyzdžiui, paskolų.
- Įmonės finansinio nepriklausomumo įvertinimas. Įmonė laikoma nepriklausoma nuo išorinių š altinių, jei skolos suma neviršija 50 procentų.
Rizika
Rizika – tai tikimybė patirti nuostolius arba prarasti laukiamą pelną. Investavimas nėra loterija, kur tikimybė yra 50/50. Tai subalansuoti, pragmatiški sprendimai. Tačiau kartais net stabiliausios ir sėkmingiausios įmonės žlunga.
Siekdama išvengti klaidų ir sumažinti riziką, akcijų rinka naudoja įvairias reitingų ir reitingų sistemas:
- A++ – maksimalus saugos įvertinimas.
- A+ yra labai gera įmonė.
- A yra gera įmonė, tačiau jos padėtis gali būti nestabili.
- B++ – vidutinė kokybė.
- B+ – žemiau vidurkio.
- B yra prastos kokybės.
- С – spekuliacinės obligacijos.
