Kiekviena akcinė bendrovė leidžia vertybinius popierius, tačiau šioje veikloje yra nemažai niuansų. Tam tikrais atvejais pirminei ir papildomai emisijai reikia parengti privalomą dokumentą – akcijų išleidimo prospektą. Norėdami naršyti šio dokumento sudarymo priežastis, turite suprasti: vertybinių popierių prospektas yra privalomas akcijų emisijos atributas arba jis rengiamas tik tam tikrais atvejais.
Reikia prospekto
Norint geriau suprasti atitinkamo prospekto tikslą, reikėtų apibrėžti jo sąvoką. Vertybinių popierių prospektas yra svarbus dokumentas, lydintis ūkio subjekto akcijų emisiją ir kuriame pateikiama informacija apie emitentą bei svarbius jo veikimo aspektus: finansinę būklę, atskaitomybės duomenis, akcininkus ir kt.
Šį dokumentą turi patvirtinti pirmieji įmonės asmenys arba šios organizacijos vykdomasis organas, turintis šią teisę. Be to, jis gali būti audituotas, patvirtintas finansų vertintojo arbaSpecialusis vertybinių popierių patarėjas.
Kadangi prospekte yra gana platūs blokai apie įvairius įmonės veiklos komponentus, jis domina daugybę ūkio subjektų. Pažymėtina, kad pati įmonė rengia prospektą, kurio pavyzdys formoje griežtai nerekomenduojamas.
Pagrindinis reikalavimas – įtraukti visą reikiamą informaciją, kuri yra išdėstyta reglamente, atspindinčiame duomenis išduodančių įmonių atskleidimo taisykles.
Kam skirtas prospektas
Kaip pažymėta, informacija, pateikta prospekte ir atskleidžianti organizacijos finansinę ir ūkinę veiklą, bus svarbi daugeliui rinkoje veikiančių subjektų.
Kadangi prospekte pateikiama informacija apie įmonės veiklą ir akcijų išleidimo priežasčių pagrindimas, tai pirmiausia domina pačius akcininkus. Kiti suinteresuoti asmenys – investuotojai, kurie, remdamiesi pateiktais duomenimis, priims sprendimus dėl akcijų pirkimo.
Pažymėtina, kad prospekte pateikta informacija turi būti prieinama visiems rinkos dalyviams prieš išleidžiant.
Vertybiniai popieriai ir jų emisija
Vertybinius popierius išleidžianti įmonė būtinai turi atitikti tam tikrą vertybinių popierių rinką reglamentuojančiame įstatyme nustatytą tvarką. Šis užsakymas apimažingsniai:
- manant pagrįstą ketinimą išleisti akcijas;
- šio sprendimo patvirtinimas;
- valstybinės emisijos registracijos procedūra;
- išduodamų popierių sertifikatų gamyba;
- vieta;
- išleidimo rezultatų ataskaitos registravimas vyriausybinėje agentūroje.
Valstybinės įstaigos akcijų emisijos apskaita apima atitinkamo numerio leidimo, kuris turės dalyvauti bet kuriame vėlesniame sandoryje su išleistais vertybiniais popieriais, išdavimą.
Apsaugos paskirties vietos parinktys
Akcijų emisijos uždaviniai yra: organizacijos kapitalo kūrimas, kapitalo valdymas, finansinių išteklių pritraukimas ir pan.
Jei akcijų emisija vyksta uždarojo platinimo būdu, tai dar vadinama privačia, tai šiuo atveju viešas pranešimas apie šią procedūrą nėra. Išleistos akcijos bus paskirstytos uždaram asmenų ratui.
Kita vertybinių popierių platinimo galimybė yra atviras platinimas tarp neriboto rato asmenų. Šiuo atveju reikalingas maksimalus informacijos atskleidimas, kuris atsispindi prospekte. Būtent su šia platinimo galimybe būtina vertybinių popierių prospekto valstybinė registracija. Tai bus toliau aptariama.
Akcijų emisijos prospekto registracija
Vertybinių popierių emisijos (prospekto) registracija yra privaloma viešai platinant juos. būdai įeitiŠiuo atveju gana daug, įskaitant ir biržų pagalbą.
Prospekto patvirtinimas atitinkamoje institucijoje atliekamas šiais atvejais:
- Kai įmonės akcininkų skaičius viršija 500.
- Akcijų išleidimo tarp akcininkų kaina viršys 50 000 minimalių atlyginimų.
- Akcijos bus išdalintos akcininkams.
- Numatomas akcijų konvertavimas ir atvira prenumerata.
- Jei yra uždaras abonementas, bet jei akcininkų skaičius viršija penkis šimtus žmonių.
Valstybinė institucija gali nepriimti išvados dėl emisijos, tada bus atmesta ir vertybinių popierių prospekto registracija. Atsisakymo priežastis gali būti emitento vertybinių popierių emisijos ir apyvartos taisyklių teisės aktų reikalavimų nesilaikymas, būtinų mokesčių, be kita ko, susijusių su emisija, nesumokėjimas, neteisinga ar žinomai melaginga informacija. kuriuos emitentas pateikė apie save.
Kol organizacija neįregistruota ir negavo teigiamo atitinkamos institucijos sprendimo, draudžiama atlikti bet kokius su vertybiniais popieriais susijusius veiksmus.
Atskleidimo turinys, pateiktas prospekte
Kaip apibrėžta anksčiau, prospektas yra dokumentas, kurį parengia emitentas ir kuriame pateikiama esminė informacija apie verslą ir jo efektyvumą įmonėje.
Tuo atveju, kai akcijas platinaprenumerata ar kitomis viešomis priemonėmis, informacijos atskleidimas yra privalomas. Reikėtų pažymėti, kad ne tik atviras, bet ir uždaras pasirašymo būdas bus susijęs su prospekto sudarymu, jei bus taikomi aukščiau aprašyti atvejai.
Informacijos perdavimo būdai yra skirtingi, tačiau publikavimas spausdintame leidinyje, kurio masinis platinimas ne mažesnis kaip 10 tūkstančių egzempliorių, yra privalomas. Ši taisyklė galioja atviram abonementui. Uždarojo tipo prenumeratos tiražas turi būti ne mažesnis kaip tūkstantis egzempliorių.
Skelbiant informaciją turi būti informacija apie emitentą, įstatinio kapitalo dydį, vertybinio popieriaus (nominaliąją) vertę ir kitus esminius duomenis, susijusius būtent su emisija. Be to, būtinas vertybinio popieriaus išvaizdos ir vertingo dokumento apsaugos priemonių aprašymas.
Antrinė akcijų emisija ir prospektas
Tiek pirminis, tiek pakartotinis akcijų išleidimas reikalauja laikytis visų procedūrinių taisyklių. Jei antrinei akcijų emisijai taikomos sąlygos, reikalaujančios viešai atskleisti informaciją, vertybinių popierių prospektas taip pat yra dokumentas, kuris turi būti surašytas ir registruojamas.
Bankas kaip vertybinių popierių emitentas
Bankinė organizacija, kaip ir bet kuris kitas akcinio tipo verslo subjektas, išleidžia akcijas, kurias iš anksto nulemia jos nuosavybės forma. Bendrąsias vertybinių popierių išleidimo taisykles nustato šios srities teisės aktai, tačiau yra ir tokiųfunkcijos.
Pirma, akcijų išleidimo tvarką reglamentuoja daugybė specializuotų įstatymų ir teisės aktų, kurie taikomi būtent komerciniams bankams. Taigi Centrinio banko nurodymas, sukūręs komercinių bankų leidžiamų vertybinių popierių taisykles, nustato emisiją tik šiais atvejais: organizuojant banką, didinti įstatinio kapitalo dydį ir pritraukti naujų finansinių išteklių.
Pirminė akcijų emisija vyksta išskirtinai uždarame rate. Visi banko išleisti vertybiniai popieriai registruojami Centriniame banke.
Kaip ir bet kuris kitas vertybinių popierių emitentas, kredito įstaiga laikosi išleidimo etapų ir privalo parengti banko vertybinių popierių prospektą. Informacijos atskleidimas taip pat yra privalomas reikalavimas. Be to, šį dokumentą turi patikrinti ir patvirtinti nepriklausoma audito įmonė.
Rizikos veiksniai
Nepaisant visų prospekto sudarymo pranašumų, yra tam tikrų problemų, kurias galima sąlygiškai suskirstyti į kelias grupes. Jie bus išvardyti toliau:
- pramonės rizika;
- valstybės ir regiono rizika;
- finansinė rizika;
- teisinė rizika;
- verslo reputacijos praradimo rizika (reputacijos rizika);
- strateginė rizika;
- rizika, susijusi su emitento veikla;
- bankinė rizika.
Išvada
Kiekviena įmonė, kuri pagal savo steigimo formą yra susijusi su akcijų išleidimu, privalo laikytisvisos procedūrinės taisyklės šioje veiklos srityje.
Prospektas yra vienas iš privalomų dokumentų, kurį išleidžianti įmonė turi užregistruoti valstybinėje įstaigoje, jei akcijų išleidimas atitinka viešo atskleidimo reikalavimus.
